14. oktoober 2015

Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

Tõlgenduse järgi ei tohi laenufirmad, mis pole pangad, kaasata kapitali võlakirjade väljalaskmise kaudu tavainvestoritele. Võlakirju võivad sellised ettevõtted tulevikus emiteerida vaid pankadele, kindlustusandjatele ja teatud teistele kutselistele investoritele. See on Euroopas ebatavaliselt jäik direktiivi tõlgendus, mis hakkab mõjutama Eesti finantseerimisasutusi ja ka nende kliente, andes tugevama võimu pankadele ning ilmselt muudab Eesti võlakirjaturu veelgi nõrgemaks.

Eesti finantsinspektsiooni seisukoht on üks rangemaid Euroopas. Praktikas on teada, et tõlgendus, kas ja millal on võlaväärtpaberite väljalaskmine pangandustegevusena käsitletav, erineb liikmesriigiti märkimisväärselt. Mitmes riigis lähtutakse hindamisel sellest, kas selliste väärtpaberite väljalaskmine on ühingu ainus, peamine või oluline tegevusala.

Pikemalt loe Äripäevast.

Autor: Helen Ratso, Raidla Ellexi advokaat